海富通石恒哲:市场或震荡向上 应关注八月下旬创业板注册制落地

  截止2020年7月31日收盘,A股七月红盘收官,上证指数收盘涨0.71%报3310.01点,深证成指涨1.27%报13637.88点,创业板指涨1.89%报2795.4点,科创50涨2.73%,万得全A涨1.11%。两市成交额连续3日突破万亿;31日北向资金净卖出近20亿元。

  在本周市场点评中,海富通量化投资部投资经理石恒哲指出,当前资金追逐业绩确定性、细分行业龙头的态势并未改变,从近日召开的中央政治局会议看短期流动性或维持相对宽松,从中长期看市场或继续震荡向上,但投资者可能需要降低短期的收益期待。“鉴于下半年新股发行提速,我们认为量化对冲产品或偏债混合型产品的性价比有所抬升,尤其是加上打新收益后,可能会是比较好的资产配置方向。”石恒哲表示。

  复盘过去一个月,市场整体指数是经历了一个急速上涨、深度调整、再相对稳定的状态。从成交量看,7月的23个交易日里,有20个交易日成交额超过万亿。本周市场呈现小幅反弹态势,成交量连续第三天破万亿,市场活跃度有所回升。

  石恒哲指出,无论是昨天的中央政治局会议,还是前天的美联储议息会议,中美决策者对市场的流动性并没有说要收紧,未来可能刺激力度不会加大,但大概率也是维持当前较为宽松的流动性,在此前提下进行定向的滴灌,精准调节流动性的效用。相对宽松的流动性有利于成长类资产,从三月份以来,美股纳斯达克走势是强于道琼斯和标普500的,从全球来看科技行业都是比较景气的状态。而昨天美股科技龙头公布中报,业绩超预期,今天国内资本市场苹果产业链、新能源车等板块涨幅也比较可观。

  另外,30日召开的中央政治局会议也对下半年经济政策做了一个定调。其中提到,将以内循环为主,内循环和外循环相结合。石恒哲指出,内循环主要还是内需、科技、医药等板块,而推动新经济企业IPO、鼓励直接融资,也是扩大内循环的一种方式。因此,在当前监管鼓励直接融资的态势下,石恒哲较为看好下半年的打新市场。他表示,未来大家需要关注八月份创业板注册制的落地,目前创业板注册制的第一只新股已经开始询价,预计在中下旬可以看到首批创业板注册制公司上市,大概是30家左右,下半年创业板可能会发行50到60家,再加上科创板的50到60家,整个下半年新股发行可能达到100家。

  但石恒哲指出,需要警惕的是,过去两周中美关系的影响因子有所上升,可能会带来一些海外资金的波动。“我们也看到过去两周外资出现大幅流出,沪港深资金两周内流出近400亿元,今天早盘北向资金还是流入状态,到尾盘又是净流出的,外资对短期市场走势可能还是偏谨慎的。”他说。

  总得来说,石恒哲认为,当前市场资金还是更倾向于各行业的龙头,追逐业绩确定性,这一趋势暂时还看不到改变。但随着龙头公司估值抬升,下半年市场涨幅可能有所收窄,波动也有可能加大。在这种情况下,他认为量化对冲产品或偏债混合型产品的性价比有所抬升,尤其是加上打新收益后,可能会是比较好的资产配置方向。

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责任编辑:王妍

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